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艾德生物的护城河渐失 NGS或逐步侵蚀PCR市场

  炒股就看等,设备和耗材通常是需要适配的,这均将对艾德生物自己生产的NGS、PCR产品形成竞争。

艾德生物受疫情业绩波动较大 管理层接连套现

  目前,国内伴随诊断市场主要分为院内市场和院外市场,院内市场,“拿证”是进院的先决条件,如果医院不具备相应的资质或者处于成本考虑未开设相关检测项目,可以将样本集中外包给具有资质的第三方实验室,目前国内的PCR伴随诊断主要在院内开展。

  院外市场,未获得NMPA批准的产品或者场尚未打开医院渠道,主要在院外开展服务,即LDT模式。

  无论是院内还是院外,其主要的需求还是来自于医院的伴随诊断场景,因此包括艾德生物在内的检测试剂生产公司的业绩与医院场景的好坏有着直接关系。

  2020年1季度以及今年2季度,是艾德生物上市以来仅有的两个业绩同比下滑的季度,这主要是受到医院场景因疫情防控而波动的影响。

  不过值得注意的是,即使在撇开疫情影响2021年且2020年基数并不高情况下,艾德生物的业绩增长仍只有10%-20%的水平,明显低于此前在30%左右的高增长率,且整体看公司的整体营收体量处于徘徊不前的趋势中。

  当PCR面对NGS的降维竞争,艾德生物的业绩增长放缓或已经在不少投资人的预期之中了,这或许也是公司近两年股价持续萎靡跌回5年前的原因之一。

  此外,集采的预期也一直笼罩着体外诊断行业。近年来,艾德生物伴随诊断试剂产品的销售毛利率高达90%,堪比部分高端白酒的毛利率,在DRGs/DIP医保支付模式下,PCR试剂进入国家集采或是时间问题。尤其是今年上半年广东核酸PCR试剂集采更是加重了相关预期。

  3月25日,广东省药品交易中心发布关于征求《新型冠状病毒(2019-nCoV)检测试剂联盟地区集团带量采购文件(征求意见稿)》意见的通知。此次参与联盟地区采购的主体为广东、江西、湖南、广西、海南、重庆、贵州、云南、青海省(市、自治区)等9个地区。

  其中就包括核酸检测试剂(荧光PCR法)。而对于核酸PCR试剂的集采,与肿瘤基因PCR试剂的集采并无本质区别。

  而对于艾德生物的管理层来说,连续减持似乎成了共识。无论是实控人的持股公司前瞻投资,还是管理层的持股平台厦门科英、厦门屹祥的持股比例均有下滑,尤其是公司的员工持股平台厦门润鼎盛,其持股比例由2017年的3.66%减少至目前的1.82%的水平。

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