行业资讯

百通能源携对赌IPO:高比例股权质押或触及审核红线 信披质量差天风证券未勤勉

  炒股就看上市辅导。

  并且,2021年1月份的对赌方乾霨投资、隆华汇投资还属于突击入股。2021年9月,百通能源IPO申请获受理,据乾霨投资、隆华汇投资增资入股还没有12个月。

  那乾霨投资、隆华汇投资是何方神圣?资料显示,两家“突击入股”的股东都是私募。在对赌协议的“护身”下,即便百通能源IPO失败,两家私募也有股份回购权,还能获得部分固定收益,可谓“旱涝保收”。

  高比例股权质押或不符上市条件

  百通能源坦言,对赌协议可能对公司股权结构变化产生影响。事实上,更能对公司股权结构产生影响的是高比例股权被质押。

  截至招股书签署日,百通能源控股股东百通环保、持股5%以上股东张春泉合计将持有的公司6000万股股份对外质押,占股份总数的14.46%。其中,百通环保质押了1500万股,张春泉质押4500万股。

  14.46%的股份并不是小数目,可见公司是多么“缺钱”。招股书显示,百通能源的流动比率、速动比率显著低于同行均值,而资产负债率又高于可比同行公司均值。

来源:招股书来源:招股书

  2018年10月,百通能源向金开资本借款1.3亿元,借款年利率为8%。借款期限为三年,即从2018年11月5日至2021年11月4日。公司股权质押因该借款而产生。

  但到了2021年11月,百通能源仅偿还了0.4亿元,剩下0.9亿元延期两年偿还,公司还增加了股权质押担保。这说明,公司流动性压力增大。

  如果公司出现融资违约等情形,百通能源被质押的股份可能会易主。可见,公司股权的稳定性存疑。

  根据《首次公开发行股票并上市管理 办法》第十三条之规定,拟IPO企业应满足股权清晰的条件,且控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。

  因为百通能源控股股东百通环保,公司实控人张春龙的弟弟、实控人一致行动人张春泉将大比例的股权对外质押,因此公司不光是股权的稳定性、甚至实控权的稳定性都存在疑问,或已触及审核红线。

  天风证券有无勤勉尽责?

  招股书显示,百通能源此次IPO的保荐人为天风证券,保荐代表人为何朝丹、石翔天。

  百通能源招股书中,疑似存在语病等低级错误。如2022年2月版招股书第157页显示:“2021年1 月,股东乾霨投资、隆华汇投资(甲方)、百通环保(乙方)、百通能源实际控制人张春龙(丙方)分别与签订了《股份认购协议之补充协议》(即对赌协议)”。

来源:招股书来源:招股书

  分别与谁?是甲乙丙三方分别与百通能源签署对赌协议?按照现在的审核规则,百通能源是肯定不能作为对赌协议的主体,这属于IPO的实质性障碍。

  如果甲乙丙三方不是与百通能源签署对赌协议,或者签署协议还有其他第四方,招股书为何不写清楚?如果“分别与”就是一个语病,那天风证券显然没有勤勉尽责,因为这个语病关乎公司是否触及IPO的实质条件。

本文经授权后发布,本文观点不代表立场
年年亏损的叮当健康,能讲好资本新故事吗?
« 上一篇 09-15
中国第一个水果IPO来了,洪九果品市值190亿
下一篇 » 09-05

相关内容

发表评论

共 0 条评论