2025港交所热闹开场，AI营销龙头东信营销二次递表，时机已至

港交所的门都被“踏破”了。

仅1月15日这一天，就有5家公司集体向港交所递表，其中，还包括恒瑞医药、迈威生物等已在A股知名企业也陆续宣布递表港交所。

据证券时报记者统计，2025年以来，已累计有21家公司递表港交所，去年一月总计只有14家。2025年大概率会是港交所高光年。据悉近期，还有多家公募机构布局港股市场，看好红利、科技等赛道投资机会。

其中，东信营销科技有限公司（简称“东信营销科技”，作为这批申报企业中具备较高AI属性的预备新股自然赢得了众多关注。1月15日，据港交所公告，东信营销科技向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。这是时隔近四年后，公司第二次申请港交所上市。

20年，从互联网小萌芽到AI营销“龙头”

资料显示，坐落于广东深圳的东信营销科技是一家中国领先的AI营销公司。

东信营销科技起于中国互联网经济微末之时。2004年成立，当时正值搜索引擎互联网诞生之初；此后伴随更多社交媒体平台、线上购物平台的出现，搜索引擎加速普及，互联网营销逐渐成为中国数字化营销的核心技术，不少企业开始利用搜索引擎优化和关键词竞价等技术手段实现增流。

最终，得益于产业互联网趋势的推动，下游行业渗透率提升，以及技术升级与应用场景的扩充，数字化营销市场规模增长迅速。2017—2022年期间国内整体市场规模以年均23.09%的增速扩张，截至2022年规模已接近千亿体量，为954.59亿元。其中，更细分的AI营销行业市场规模从2020年的209亿元增至2024年的530亿元，复合年增长率为26.2%。

踏上行业的加速扩张期后，期间东信营销科技始终坚持以AI、大模型及大数据技术驱动发展，推进营销科技和全栈AI营销产品的研发、创新及应用，进而为客户提供全方位的数智营销及数智商业解决方案，帮助千行百业的客户创造商业价值，实现营销效果和效率最大化。公司目前已触达数智营销及数智商业两大万亿级业务场景。

历经20年奋斗，东信营销科技成功晋级为中国最大的AI营销公司，做到了国内MarTech（营销科技）行业的代表性企业。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年按收入计，中国前五大AI营销公司的市场份额总计为14.9%，其中东信营销科技份额最大为5.0%；同时，公司还成功打造了营销行业最大的数据库。按数据条目数量计，截至2024年9月30日，东信营销大数据数据库积累了超过2,170亿条营销数据。

市场需求爆发下，公司营收也同步持续增长。2022年-2023年公司收入增长率为38.9%，增速明显快于行业，期间分别实现收入15.24亿元、21.18亿元，对应利润分别约为1.04亿元、2849.9万元。东信营销科技也是中国前五大AI营销公司中发展最快的参与者。

营收猛涨，利润却“跌跤”？东信豪掷AI研发资金

截至2024年前9个月，东信营销科营收为20.05亿元，2023年同期则为12.05亿元，继续高速增长。不过同期净利润继续下滑，并由盈转亏，亏损了4238.8万元。

对于利润的下滑，从公司近几年的动作不难看出，大概率是由于“AI”作为新质生产力推动相关大模型等产业加速发展后，东信营销科在压力与机遇的双重驱动下持续加码在AI技术研发、产品创新上的持续投入，从而付出了不少的成本。

东信营销科技在研发方面投入大量资金，尤其是在人工智能、大模型、大数据和底层技术基础设施等核心技术能力方面。数据显示，2022年、2023年，以及2024年前9个月，其研发开支分别达1.46亿元、1.68亿元、2.08亿元，分别占相应报告期总收入的9.5%、7.9%、10.4%。

长期大手笔的投入后，东信营销科技也确实取得了不低的研发产出比，在AI营销大模型上取得了显著成果。

基于公司专有垂类AI能力、AI营销数智基座和五大数智中台自主开发的软件，东信营销科技已经构筑了营赛洞见(首款通过中央网信办备案营销垂类大模型)、营赛洞察(数智营销全流程洞察平台)、营赛数据(营销大数据采集与分析平台)、鹊桥(一站式智能投放管理平台)、云知数(引流电商数据聚合平台)几大AI营销产品矩阵。

在这些底层技术的支持下，产品能够执行营销过程中的关键任务，无缝应用于公司的业务运营，以提高营销ROI及效率，从而为客户创造价值。例如，其中营销大模型产品——营赛洞见，通过结合公司20年的行业Know-how和2100亿行业大数据、77个自研AI算法模型、123B大模型参数量，目前已覆盖品牌策划方案AI生成、社媒内容AI创作、营销视频AI制作、直播带货智能规划等200+营销场景，真正串联起品牌营销的全流程。

2024年是市场公认的百模大战年，甚至不少企业已经在应用端跑通商业化模式，而营赛洞见大模型研发团队也有所表现，在2024年7月率先通过了中央网信办的第一批备案审核，并荣获了中国信通院颁发的“AIGC营销大模型能力”和“多模态技术服务基础能力”双认证证书。

同时，在智能营销领域，AI赋能已不仅局限于其产品表面功能的优化，而是深度融合于产业链的各个环节，重塑数字营销、创意制作与行业生态，带来新的增长引擎。

东信营销科技已形成一套应用级营销大模型的完善解法并率先在珠海中医药电商产业基地、第15届中国航展营销场景中实现突破。从制作精美的AI创意海报、精准呈现卖点的详情页，到AI生成的短视频脚本和24小时在线的AI智能客服，大大降低成本的同时还显著提升转化率。

与此同时，东信营销科技还在MarRAG技术、MAA （营销智能体）等多个方面实现了独特创新

MarRAG作为一项创新技术，成为重塑营销思维和运营模式的催化剂。所谓MarRAG（即营销检索增强生成）是基于RAG（Retrieval-Augmented Generation）技术，专为营销场景优化和定制的增强版本，它继承了RAG的核心机制（检索+生成），通过强化多模态数据处理、整合营销专属知识库、提升动态适应性、优化个性化推荐与生成，以精准贴合营销场景需求。

据东信营销科技董事长兼CEO介绍，MarRAG是营销大模型的“幕后军师”，通过实时检索和专业知识赋能，让大模型生成的内容既“懂行”又“靠谱”。并表示，作为检索增强生成技术在营销领域的专用化应用，MarRAG未来几年有望从单一的检索模式向可编排的复杂工作流演进。

MarTech 3.0 时代，竞争“战场”必然更激烈

在移动互联网时代，技术的进步为营销领域开辟了广阔的发展空间。“自动化”“智能化”“数字化”成为未来智能营销的关键特征。未来，智能营销将借助基于大数据分析的智能算法，精准地向企业推荐并传播内容，通过大数据实现对用户需求的精准匹配与动态预测。

随着数字化产业转型的加速，以及 AI 技术的持续升级，数字化营销的模块和功能数量预计将不断增加，客单价也很可能随之提高。2025 年，数字化营销市场有望继续保持增长态势，预计规模将达到 1110.9 亿元。其中，AI 营销行业市场规模预计在 2025 - 2029 年间将从 636 亿元增长至 1320 亿元，复合年增长率达 20.0%，增速相当可观。

不过，高增长的前景也意味着竞争愈发激烈，特别是 AI 营销行业的竞争格局较为分散。

东信营销科技一直强调自己作为头部 AI 营销公司的地位。这里所指的 AI 营销公司，是具备 MarTech 2.0 及 3.0 技术能力的参与者。

自 2020 年代初以来，随着 AI 技术的迅猛发展，中国的营销科技进入了快速发展阶段，逐步迈入 MarTech 3.0 时代。这个阶段的显著特征是，AI 营销广泛运用基础 AI 算法和 SaaS 工具，并且进一步通过大模型、跨平台大数据以及专门的 AI 算法，为营销解决方案、服务或产品提供强大支持。

营销行业垂类大模型是 MarTech 3.0 阶段的核心技术，而 RAG（检索增强生成）和人工智能体（AA）则极大地提升了营销公司在各类场景中的能力。

与以往不同，AI 和大数据技术在营销领域的深度融合，尤其是以大模型的形式呈现，显著提高了垂直行业客户在市场营销、销售及业务管理方面的效率和投资回报率（ROI）。

当前，各大互联网公司纷纷构建用户和数据壁垒，这使得跨平台整合变得愈发艰难。这种情况促使企业客户对跨平台合作以及 ROI 监控的需求不断增长，进而推动了全栈式 AI 营销产品的发展。

然而，由于技术、产品和服务方面存在较高壁垒，在中国，只有少数公司有能力成为具备 MarTech 3.0 能力的 AI 营销公司。

因此，东信营销科技凭借其技术实力和业务能力展现出一定的稀缺性。不过，要想稳固地占据头部阵营的位置，东信营销科技显然仍需加大投资力度。

根据弗若斯特沙利文的数据，东信营销科技不仅是中国规模最大的 MarTech 企业，更是中国唯一拥有自研全栈式数智产品矩阵的企业。

目前，公司在大模型、AI 算法、大数据技术等相关领域已拥有 130 多项发明专利。东信营销科技成功构建了强大的技术壁垒和业务韧性，其客户覆盖大消费及大互联网行业的 137 个垂类。