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保荐“独苗”飞南资源被疑不符合创业板定位 湘财证券仍协助出具误导性信披

  炒股就看、新业态、新模式深度融合。支持和鼓励符合创业板定位的创新创业企业申报在创业板发行上市。

  同时,下列行业的企业原则上不支持其申报在创业板发行上市:(一)农林牧渔业;(二)采矿业;(三)酒、饮料和精制茶制造业;(四)纺织业;(五)黑色金属冶炼和压延加工业……

  按照相关研究报告,飞南资源属于危废处理产业链的下游再生产品应用环节,但公司所属行业归类应严格按照相关规定来,不能肆意更改。

  以公司每年数十亿元的营收及数亿元的利润,飞南资源的财务指标完全达到主板IPO的要求,并不是只能登陆创业板。

  飞南资源内控问题频发

  公开资料显示,飞南资源存在多项成本核算存在不规范的问题,如危废领用未严格按先进先出法核算、约当产量计算错误等。

  公司存货管理内控亦存在较大问题,如不同品位含铜物料混合堆放,4个危废仓库中的危废混合堆放,原材料账面记录品位与实际不符,对同类存货核算标准不同等。公司存货盘点还存在不规范、盘点数与账面实际有差异等问题。

  此外,飞南资源还存在收费危废收入确认时点不准确、土地使用权摊销核算不正确、发票内容与其他记录不一致、会计记录与客户及供应商反馈有差异等问题。

  上述种种问题,都直指公司财务内控执行的有效性以及会计基础的规范性。

  飞南资源的非财务内控问题更为严重。招股书显示,2009-2016 年,飞南资源实控人给予广州市环科院(事业单位)项目负责人章金鸿105万元的“加班费”,目的是尽快取得环评报告,该105万元被荔湾区法院认定为章金鸿受贿金额。

  2019年12月,飞南资源又与另一家公司签署了一份咨询服务合同(公司称是按照章金鸿的安排),并以公司自有资金向该公司支付了税前21.9万元,荔湾区法院认定此笔款项中章金鸿受贿金额为20万元。根据荔湾区监察委的说明,公司该行为属于单位向国家工作人员行贿。

  向国家工作人员长时间、频繁地行贿,显然说明飞南资源内部控制的有效性存在缺陷。

  不仅是涉及行贿犯罪,飞南资源子公司江西飞南环保科技有限公司(江西飞南)还曾卷入非法经营案。据中国裁判文书网的公开信息,江西飞南自2018年9月开始连续向赖东生、苏健民购买铜泥合计499.69吨(涉案金额1040.53万元)。由于赖东生、苏健民不具有危险废物经营许可证,法院认定赖东生的行为构成非法经营罪,苏健民的行为构成污染环境罪。

  飞南资源作为危废产业链的下游企业,在采购危废材料时,显然应该对上游供应商的资质进行最基本的核查。如果连最基本的采购都不能保证危废原料的合规性、安全性,那以环保行业自居的飞南资源,岂不是更被质疑公司是一家有色金属冶炼加工企业?

  此外,公司于2017年至2020年取得他方开具的增值税发票,并进行了认证抵扣,但相关增值税发票于2022年被税务部门认定为不合规发票,所涉金额184.16万元。尽管飞南资源后期补缴了税款及滞纳金,但也说明公司财务内控存在瑕疵。

  湘财证券未勤勉尽责  IPO承销额“一落千丈”

  飞南资源行业定位存在明显的质疑,可湘财证券却协助公司“混淆概念”,所答非所问,导致信披带有一定误导性。在辅导期及保荐期内,飞南资源连续发生内控问题,湘财证券很难称得上是勤勉尽责。

  wind显示,湘财证券目前储备的IPO在审项目仅飞南资源1家。如果飞南资源IPO失败,湘财证券的撤否率就将高达100%,反之亦然。

  事实上,湘财证券这两年的IPO承销处于“大滑坡”的状态。wind显示,2020年、2021年、2022年上半年,湘财证券IPO承销额分别是6.08亿元、0.42亿元和0元。

  研究认为,投行业务是能体现一家券商“拔高”能力的业务,可以建立券商差异化竞争特色。

  而湘财证券似乎没有将投行业务作为战略发展重点,目前公司的保代仅14人,而公司投顾、经纪人数量合计720人,一般证券业务人员1226人。

  近日,湘财证券与益盟股份达成战略合作意向,双方主要在财富管理、投顾业务等领域展开合作。湘财证券近日新上任的总裁周乐峰曾长期从事经纪业务。

  种种迹象表明,湘财证券未来仍要在经纪业务上发力。

  但经纪业务是受行情影响非常大的业务。今年上半年,受俄乌局势、美国加息、疫情反复等事件影响,市场情绪低落,权益市场表现较差。

  而依赖“靠天吃饭”业务的湘财证券,今年上半年实现营业收入5.22亿元,同比下降41.3%;实现归母净利润0.36亿元,同比下降88.41%。如今,湘财证券依然加码依赖市场行情的业务,未来业绩的波动性将依然很大。

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