长达3个月“零上会”结束，首个“吃螃蟹”的来了

A股IPO市场终于不再沉寂了。

深交所官网显示，将于5月16日召开2024年第9次上市审核委员会审议会议，审核马可波罗控股股份有限公司（以下简称“马可波罗”）首发事项，由此交易所长达3个月“零上会”将结束，马可波罗也顺势成为市场关注的焦点。

那么，这家公司究竟实力如何？

据天眼查，马可波罗成立于2008年，主要从事建筑陶瓷制造和销售，旗下有“马可波罗瓷砖”“唯美L&D 陶瓷”两大品牌。

而众所周知，由于与房地产行业的关联性，近年建筑陶瓷市场处于深度调整期。中国建筑卫生陶瓷协会发布的《2023年全国建筑陶瓷、卫生洁具行业运行概况》显示，2023年，全国陶瓷砖产量延续下行趋势，为67.3亿平方米，同比下降8.0%。

这种情况下，相关企业也开始面临发展困境。以马可波罗为例，招股书显示，2021-2023年，马可波罗实现的营业收入分别为93.65亿元、86.61亿元、89.25亿元；归母净利润分别为16.53亿元、15.14亿元、13.53亿元。

业绩下滑趋势在2024年进一步凸显。招股书显示，今年一季度，马可波罗营业收入为13.13亿元，同比下滑16.01%；归属净利润为1.97亿元，同比下降16.03%。

另外，据马可波罗预计，今年上半年，可实现营业收入约35.5-37.5亿元，同比下降约为12.17%-16.86%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为5.9-6.7亿元，同比下降约为5.91%-17.14%。

对此，公司表示主要系下游房地产受宏观经济及政策调控影响较大所致。单纯从业绩层面来看，马可波罗的上市底色显然不够“亮眼”。

不过，若从市场地位来看，马可波罗也具备一定底气应对资本市场的审视。据悉，由于重视市场覆盖，马可波罗在国内建筑陶瓷市场中的份额占比较为领先。

数据显示，马可波罗已在全国内地31个省、自治区、直辖市建立了经销网络，截至2023年末，公司经销商1478家、销售终端7070家。另据相关数据，2021-2023年，马可波罗的市占率分别为2.40%、2.62%、3.23%，呈逐年上升之势，超过东鹏控股、蒙娜丽莎、帝欧家居（欧神诺）等陶企。

值得一提的是，随着行业洗牌加剧，建筑陶瓷市场集中度或将持续走高，“马太效应”日益显著。此前，中国建筑卫生陶瓷协会就有过相关统计，2016-2023年，国内陶瓷企业数量从1432家减少至1022家，行业销售额前十大企业的市场占有率在五年间提高了3个百分点，达到18%，预计到“十四五”末集中度将超过20%。

这对于马可波罗等头部企业而言，无疑是一大利好。

不过，资本市场往往需要看到企业更多发展可能性，才能坚定投资信心。回归到马可波罗身上，其虽然已占据高地，但考虑到市占率绝对值偏低，仍有较大提升空间，尤其是与欧美市场头部接近50%的市场占有率相比，更需要加快发展步伐。

而从IPO募资动向来看，其将着力于产品升级上，以打开更大发展空间。

招股书显示，马可波罗拟募集资金31.58亿元，用于江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园（一期）建设项目、广东东唯新材料有限公司年产540万平方米特种高性能陶瓷板材项目、江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目、广东家美陶瓷有限公司绿色智能制造升级改造项目、江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目、马可波罗控股股份有限公司综合能力提升项目。

从当前的行业发展趋势来看，这样的布局也迎合了新时代需求。具体而言，当前陶瓷行业的发展呈现出智能化、高端化、绿色化、定制化等走向，对此，企业积极筹谋，把握转型发展的“先手棋”，增强新“瓷”力，或能走得更稳。