宏信超市IPO：区域小超市，如何打开大市场？

在实体零售仍处于调整期之际，区域超市的发展故事好讲吗？

宏信超市可能正在验证。据了解，近日，宏信超市已向香港证券交易所提交了上市申请书。根据天眼查，该公司成立于2005年，总部设于扬州，以“宏信龙”品牌经营零售业务及批发业务。

从线下零售发展现状以及公司规模来看，宏信超市启动IPO可以说具备一定勇气。

具体而言，由于生鲜电商、社区团购等业态的兴起，线下零售行业承压。据统计，10家上市超市中，近七成企业的营收和净利润下滑。其中，人人乐的营收下滑最为严重，达到了38.94%。

这种情况下，宏信超市的增长空间较为受限。虽然整体业绩保持稳定，招股书显示，2021-2023年，宏信超市的营业收入分别为14.32亿元、13.29亿元、14.02亿元，但是零售业务也受到大环境的影响，收入从2021年的8.88亿元下滑至2023年的6.88亿元。

另外，在行业环境利好因素不多的情况下，宏信超市深耕扬州的区域布局，或使其难以凭借体量突围。

其实，目前宏信超市在发家地已经走到较领先的位置，根据行业报告，2023年，按销售额计，宏信超市在扬州超市运营商中排名第二，在江苏中部地区的超市运营商中排名第五。

而若将其置于国内庞大的线下零售市场中，可以发现，相比人人乐、步步高、中百集团等全国化布局的大型超市企业，其还有较远的路要走，十几亿元的营收规模，或难以吸引广大投资者的关注。

显然，“扩规模”仍是企业发展的首要，对此，宏信超市也有一定认知。

根据招股书，宏信超市计划自最后可行日期起至2025年第4季度，在江苏省及安徽省开设共计12家超市及30家便利店，其中，计划在扬州开设3家超市及6家便利店，在泰州开设7家超市及18家便利店。

但从中也可以看出，在全国化发展上，宏信超市还是颇为谨慎的，更倾向于往周边地区辐射，要实现更大的市场覆盖，可能还需不少时间。

与此同时，公司瞄准了预制菜赛道。招股书显示，宏信超市也在经营中央厨房，以生产餐食，并交付至当地企业、学校或政府实体。

截至目前，公司可每天生产10000份午餐餐食及10000份晚餐餐食。2021-2023年，相关业务实现收入分别为772.3万元、1788.6万元、1531.5万元，占总营收的比重分别为0.5%、1.3%、1.1%。

另据招股书透露，公司计划收购13000万平方地块，来建立新的中央厨房和配送中心，资本支出预计为7480万元。

不可否认，当前预制菜赛道前景广阔，根据艾媒咨询的数据，2022年，我国预制菜市场规模达4196亿元，同比增长21.3%；预计到2026年这一市场规模将达到10720亿元。

某种程度而言，宏信超市已经站上新风口，不过，从预制菜产业处于初级发展阶段、公司相关业务也才刚起步的情况来看，宏信超市“第二增长曲线”的真正形成也还需时日。

总体而言，宏信超市“闯关”IPO的勇气和决心值得肯定，但线下零售发展的困境也显而易见，这种情况下，宏信超市要讲好区域超市的发展故事，其实并不容易。